永利策略港股收评：恒指涨0.28% 科指涨0.62% 科网股分化 PCB概念股强势

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　　10月5日消息，港股三大指数低开高走。截至收盘，恒生指数涨0.28%，报24040.34，恒生科技指数涨0.62%，国企指数涨0.26%。盘面上，科网股涨跌不一，联想涨超4%，小米跌超1%；PCB概念股强势，建滔积层板涨超11%；应用软件板块涨幅居前，智谱涨超6%；光通信板块大涨，京信通信涨超25%。

　　PCB概念股强势，建滔积层板涨超11%。摩根大通指出，通用服务器回暖与AI服务器爆发形成合力，致使电子级玻璃布极度紧缺，年内价格累计涨幅已突破100%。该行预计建滔集团将凭借供应链地位显著扩大利润率与市占率，预测其2025至2028年间每股收益（EPS）复合爆发可达8倍。

　　应用软件板块涨幅居前，智谱涨超6%。高盛发布研报称，将智谱评级由“中性”上调至“买入”，并将基于DCF的12个月目标价修订为1560港元。上调理由包括：变现路径更为清晰——该行将2026E年底ARR预测上调至32亿美元（此前预测为27亿美元），受强劲的token需求以及自10月起与中国及全球超大规模云厂商（hyperscalers）达成的新商业条款驱动；算力基础设施扩张/资产负债表增强以驱动规模扩张；凭成本效率实现的更优推理毛利率；以及harness/Co-Work产品的持续进展。

　　光通信板块大涨，京信通信涨超25%。上周五美国9月非农“爆冷”削弱10月加息预期，美股光通信等科技股联袂大涨。值得一提的是，摩根士丹利于10月1日发布电信与网络设备行业研究报告，核心判断是，美国FCC对中国产光模块的限制最可能在3.2T代际落地，但存在“美国含量豁免”路径，整体格局对Lumentum和Coherent构成利好，而非对中国光模块厂商的全面封杀。